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现货市场

今日国内PVC各主流地区市场价格涨后回落，价格较乱。上午市场相对平稳，昨日期货小幅反弹后，市场情绪尚可，但午后期货逼近跌停板，市场心态恐慌，午后部分贸易商为加快消化库存，让利出货，下游以按需采购为主，心态比较悲观谨慎，各企业预售不佳，部分降价后依然难成交，市场再度沉寂。

分区域来看，华北地区5型主流价格在9000-9200元/吨，目前北方地区即将进入寒冬，一定程度影响整体需求情况，加之期货跌跌不休，现货交投欠佳，点价偏低。

华东地区5型主流价格在9000-9500元/吨，价格波动幅度较大，报价较乱，市场观望居多，下游终端对目前市场信心不足，多按需拿货，点价成交为主，交投不多。

华南地区5型主流报价（自提）在9200-9700元/吨，午后期货逼近跌停板，贸易商降价出货，报价较乱，市场观望情绪浓厚，点价挂盘低位，预售不佳。

期货市场

截至发稿，V2201今开8900元/吨，收于8188元/吨，跌6.21%，结算价：8448，昨日结算价：8730，交投区间8137—8930元/吨，成交186.1万手，持仓增4.69万手至36.4万手。

众塑联观点

11月4日，隔夜国际油价重挫，美原油连续第三天下跌，国内商品期货收盘多数下跌。截止收盘，文华商品指数跌1.38%，PVC跌逾6%。

消息上，11月3日，美国原油库存大幅增加叠加伊朗同意11月底重启核谈判，国际油价遭受重挫，施压国内能化品；同时宏观层面，美联储Taper靴子正式落地，全球资本市场将出现收紧预期对大宗商品价格而言产生不利影响。

基本面方面，最近供需数据显示供应小幅增长，PVC生产企业库存累积，社会库存减少，但在环保、能耗双控和冷等等诸多因素制约下，电石开工恢复至高位水平的可能性较低，PVC产量即使回升预计空间也相对有限，且价格大幅回落后短期外购电石企业盈利也快在速下降且面临大幅亏损，倘若价格继续回落，有减产的可能，对价格仍旧有所支撑。而随着价格的回调下游利润回升，开工预期回暖，从PVC库存季节性规律开看，四季度基本上持续去化的过程，叠加外盘货源偏紧，相对海外的PVC价格，国内PVC相对低估，国内出口套利窗口打开，进而推动需求边际或将恢复。随着动力煤止跌，目前在盘面贴水幅度较大以及PVC生产利润大幅回落下情况下期货价格存在修复性反弹驱动，但原料电石本周开始大幅回落，且今天凌晨美联储FOMC会议落地，市场对Taper和加息路径持观望态度，市场情绪大概率会保持谨慎，另外在煤炭保供稳价、保证金提高等诸多政策施压之下，动力煤存在政策顶，后市煤炭系品种仍将面临承压，因此短期虽有反弹但空间或有限，建议等待政策影响边际减弱。

国际方面

本周亚洲市场价格下调，目前CFR中国下跌50元在1650美元/吨，CFR东南亚下跌60元在1750美元/吨，CFR印度持稳，在1900美元/吨；美国市场出口依旧紧张，没干过国内市场价格在94美分/磅，出口价格（FAS休斯顿）在2060美元/吨，均较上周持稳。

目前来看外盘价格仍有高于内盘价格，国内价格相对低估，出口利润可观下外盘询盘量也在增加，但近期国内PVC现货大幅下跌贸易商较为谨慎，出口订单未见明显放量，且听闻出口价格不断松动。

上游原料

截至10月4日：电石价格跌势依旧，片碱烧碱价格跌后稳定。

电石：乌海电石价格5100元/吨，较昨日跌400元/吨；山东电石价格5765元/吨，较昨日跌350元/吨。

碱：山东32%烧碱1265元/吨左右，较昨日稳定；内蒙99%片碱在4600元/吨左右，稳定。

3日，亚洲乙烯市场价格继续稳定，亚洲乙烯市场行情，CFR东北亚报价1196-1206美元/吨，CFR东南亚报价1111-1121美元/吨。

上游开工

本周国内PVC行业整体开工负荷小幅下降。截至11月4日，据卓创资讯数据显示，PVC整体开工负荷69.78%，环比下降0.54个百分点。随着PVC价格走弱，PVC外采电石企业利润快速下降，虽然电石价格也在不断松动，但降幅不及PVC现货，另外本周检修企业增加，整体开工负荷出现下滑。

华南下游开工

库存情况

本周社会库存小幅去库。

截至10.29，华东13.35万，环比减少0.16万；同比减少1.87万；

华南3.07万，环比减少0.1万，同比增加1.59万；

华东加华南16.42万，环比减少0.26万；同比减少0.28万

截至10月29日，华东地区在12.6万吨，环比减少0.08万吨，同比减少3万吨；

华南地区在3.6万吨，环比减少0.4万吨，同比增加1.34万吨；

华东加华南在16.2万吨，环比减少0.48万吨，同比减少1.67万吨（隆众）

西南库存6800吨左右，较上周下降400吨。

01多空持仓

01净多净空持仓

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