业界有“七万家茶厂不及一家立顿”的说法，不论真假，但在一定程度反映了国内茶企的尴尬地位。

继中茶股份、澜沧古茶后，发迹于铁观音之乡安溪的茶企，八马茶业也向“茶叶第一股”发起了冲刺。

八马茶业的创始人是三兄弟，分别为王文彬、王文礼、王文超，王氏三兄弟来自铁观音世家。公司对外宣称祖上贡献给乾隆的茶，得到乾隆“味香色美，形沉似铁，美如观音”的评价，并赐名“铁观音”。自此铁观音成为朝廷贡茶，名字也在民间传播开来。

此后，王氏家族世代从事茶叶生意，到王文礼这一代已经是第十三代了。

我国是世界上最大的茶叶生产国、消费国和贸易国，但被世界认可的却极少。天眼查数据显示，我国现有近128万家企业名称或经营范围含“茶叶”，但是根据2019年的财报数据，国内16家上市茶企中年营收过亿的不过区区7家。

反观2019年，联合利华旗下的茶饮品牌立顿年营收为198亿元。两相对比下，也不难理解人民日报曾作出《万家中国茶企，为何利润不及一个立顿？》的感叹。

对比咖啡行业的星巴克、Costa等品牌，茶作为我国历史悠久的文化之一，如今这一赛道并没有出现相当体量的大型企业，在A股连一家上市公司都没有。在八马茶业之前，并非没有大的茶企试图登上A股，但都“夭折”了。比如福建安溪铁观音集团、华祥苑、四川竹叶青茶业、杭州龙井茶业集团等多家知名茶企。

茶企与资本市场的距离还有多远？八马茶业能否成为第一个“吃螃蟹的人”？

01、记者出身的接班人

八马茶业的实控人、也是创办人之一的王文礼，最初的职业与茶叶八竿子打不着。

1970年的王文礼，今年51岁，自小身处茶园、喝着铁观音长大。1992年，毕业于福建师范大学历史系的王文礼，却没有选择继承茶园，反而选择奔赴深圳。

王文礼的第一份工作是深圳法制报记者，不过这份工作王文礼只做了不到一年时间，就选择了投身“商海”。“弃文从商”背后还有一个小故事。

据悉当时拿到人生第一份工资的王文礼请朋友吃了一顿饭，最后结账发现一杯茶竟然要28元，这对于从小在茶园“泡”大的王文礼来说是巨大冲击。

当时王文礼就说：“如果我能提供好一点的茶，不求一杯卖28块，一斤卖28块我就赚钱了。”

1993年，王文礼办起了安溪西坪溪源茶厂，随后就注册了“八马茶”商标，同时成为了八马茶业的掌门人，从本家的铁观音入手，开始了创业之路。

初期主要靠销售安溪铁观音茶叶的八马茶业，在2008年推出传统浓香型铁观音“赛珍珠”后，迅速成为铁观音茶叶的知名品牌。根据招股书，如今八马茶业拥有直营店366家，加盟店超过1700家。

02、不拼营收拼营销？

“酒香也怕巷子深”，记者出身的王文礼深谙“品牌”的影响力。

这几年八马茶业的营销费用节节走高。2018年-2020年，八马茶业的销售费用分别为2.68亿元、3.58亿元和4.31亿元，占当期营业收入的比例分别为37%、35%以及34%。

其中，三年的市场推广及广告宣传费分别为0.67亿元、0.91亿元和1.15亿元，累计达2.73亿元。2019年和2020年，费用较上年分别增长34.79%和26.22%。

虽然投入营销的费用一年比一年高，但是从营收来看，这个“投入产出比”的效果似乎并不明显。2018年-2020年，八马茶业的营收分别为7.19亿元、10.23亿元和12.47亿元，其中，2019年和2020年的增速分别为42%和21%；净利润分别为0.49亿元、0.91亿元和1.16亿元。

从营销费用和营收之间的关系来看，虽然投入的营销费用每年在增长，但是其营收增速却在放缓。

另外，在同行衬托下，八马茶业的优势也不明显。比如已经在港股上市的天福茗茶，其2020年营收为17.17亿元，净利润为3.05亿元。

招股书中，八马茶业虽然号称自己是一家“主要从事茶及相关产品的研发设计、标准输出及品牌零售业务，产品覆盖乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶、再加工茶等全品类茶叶以及茶具、茶食品等相关产品”的企业。

但是其研发人员不过11个人，占总公司人数的0.56%。2018年-2020年的研发费用分别为165万元、570万元以及328万元，占营收的比例不超过均未超过1%。

也就是说，八马茶业更大程度还是一家大型茶叶零售企业。因为从招股书来看，2018年-2020年，八马茶业主要物料的采购金额分别为3.6亿元、5.2亿元及6.6亿元，占当期营收的比例超过50%。

从八马茶业自述来看，在一系列茶叶中，铁观音及部分岩茶为八马自主生产，小部分茶叶产品为公司自主分装，由福建省安溪县和武夷山市的两座现代化茶叶加工厂制作。

03、强强联姻

八马茶业做的是传统的茶叶生意，其公司也是一个典型的家族式企业。

根据招股书，王文彬、王文礼、王文超、陈雅静、吴小宁为公司实际控制人。本次发行前，五人共持有公司62.80%的股份；本次发行后，按最大发行股数计算，五人合计持有公司的股份比例为 46.88%，占比较高。

其中，王文彬、王文礼、王文超为兄弟关系，陈雅静为王文彬的配偶，吴小宁为王文礼的配偶。王文彬夫妻以及王文礼夫妻均为控股股东、实际控制人。

实际上，更有意思的不是创始人，而是他们的子女。

招股书显示，王文彬夫妇的儿子王焜恒，其岳父是上市公司安踏体育的实控人丁世忠。在《2020年胡润百富榜》上，与父亲一同创建安踏的丁世忠，以445亿身家位列榜单第101位。

2020年，丁世忠的女儿与王焜恒成婚。Hoffman司仪工作室创始人陈纯通过微博表示：“这一次带的团队，每个人都能独立执行百万婚礼，能让他们齐聚福建的只能是世纪婚礼了。”她还祝福“安踏集团公主&八马茶业王子新婚快乐”。

另外，王文彬夫妇的女儿王佳琳，嫁给了周永伟之子周士渊。周永伟为A股公司七匹狼的实控人、董事。

王文彬夫妇的另一个女儿王佳佳，嫁给了高力控股集团的实控人高力。高力控股官网显示，其由董事长高仕军于1995年创立，是城市综合产业运营商，业务涵盖地产、能源、商业、教育、资本五大领域，旗下拥有75家全资及控股子公司，总部位于江苏省南京市。

八马茶业能否登上资本市场，创造更多的财富还需时日，单就其家族相关的资本版图来看，已不止百亿资产。

（作者 | 市界 曾嘉艺，编辑 | 老猫）