文：懂车帝原创 邢秋鸿

[懂车帝原创 行业] 三个月的时间，东风悦达起亚的股权已经产生多次变动。

悦达投资放弃增资东风悦达起亚

前不久，江苏悦达投资股份有限公司（简称“悦达投资”）发布公告称：考虑到目前国内汽车行业竞争激烈，及本公司新项目投资资金需求，公司放弃参与东风悦达起亚（DYK）总计6亿美元的增资。

值得注意的是，去年底，东风集团将其持有的DYK25%股权以2.97亿元的价格挂牌交易，悦达汽车成为唯一的竞拍人。

去年底，东风集团挂牌出售东风悦达起亚股权

交易完成后，DYK的股权结构由起亚株式会社、悦达投资、悦达汽车集团持有，持股比例分别为50%、25%和25%。如今，悦达投资一撤，起亚、悦达汽车和悦达投资的股比将变为50%：45.8%：4.2%

若是以往，股权变动到目前为止，应该就已经结束了。但是2022年开始，乘用车企业中外合资股比完全放开，而悦达集团在技术层面几乎没有话语权。9月合同到期后，起亚是有机会进一步拿到更多股权的。

起亚或将获得合资公司绝对话语权

据消息人士透露，随着悦达放弃增资，作为外方的起亚有望将股比提升至一半以上，取得合资公司的主导权。

少了股权之间的博弈，做起决策来自然轻松。但如今大浪淘沙，燃油车时代行至尾声，新能源转型势不可挡，起亚孤身逆袭又将有几分把握？

结束三方博弈

1998年，江苏悦达集团和韩国起亚以50:50的比例合作成立悦达起亚，开始了轿车生产。

2002年3月29日，东风、悦达、起亚三方在江苏南京举行合资合同和东风悦达起亚汽车有限公司章程签字仪式，股权比例最后定格为东风、悦达各25%，现代起亚50%。同时也正式开启了为期20年的三方合资道路。

东风悦达起亚股权比例

以往两家合资公司，尚且免不了在决策中为了各自利益博弈，更何况是三家。东风悦达起亚公司做重大决策时，需要三方高层一致同意，其中就要付出更高的沟通成本。

其实，东风悦达起亚三方合资的过程也算不上顺利，2005年就出现过悦达集团意外“逼宫”，想要用2亿元收购东风手中25%的股权。不过，当时东风集团的态度也非常强硬，给出的答复是：“不论现在，还是今后，都不会退出东风悦达起亚项目。”

2017年，受“萨德事件”影响，韩系车企销量严重受挫。

毕竟，彼时的起亚品牌尚处在发展期，站在公司业绩和未来前景的角度，股东之间存在矛盾尚且可以调和；只不过，一旦公司面临困境，矛盾必将显现。

2017年，受“萨德事件”影响，韩系车企销量严重受挫。也是在这一年，自主品牌开始崛起，合资品牌开始大打价格战，以“性价比”著称的韩系车市场逐步被分割、压榨。

巅峰时期，东风悦达起亚年销量达到65万辆

巅峰时期，东风悦达起亚年销量达到65万辆。而在2021年东风悦达起亚销量为15.85万辆，同比下跌27%，与2016年的高光时刻相比，5年时间内销量累计暴跌75.4%。

只不过，下跌似乎并未停止。根据懂车帝的车辆上险数据来看，2022年1月，东风悦达起亚上险量仅为6030辆。其中，被寄予厚望的K5凯酷上险量仅为795辆，紧凑级SUV智跑上险量为1268辆，K3与智跑的上险量差不多，基本上也在1200辆左右。

也就是说，不用月销量过万，月销量破千就已经能够成为起亚品牌的销量担当了。这种情况若想逆袭，首先少不了巨额投入。但面对连续下跌5年的东风悦达起亚，站在投资人的角度，放手或许也是一个理智的选择。

东风、悦达“及时止损”

东风集团和悦达投资都在公告中不约而同地表明了一个意思，那就是及时止损。

东风悦达起亚4S店

数据显示，自2017年至2021年第三季度，东风悦达起亚累计亏损90.35亿元。1月28日，悦达投资发布的2021年度业绩预告显示，预计公司2021年度净亏损7.99亿元，扣非净亏损8.17亿元。

至于亏损原因，悦达投资表示，公司持股25%的东风悦达起亚，因为缺芯产销量下降以及贵金属涨价等因素，2021 年度业绩继续亏损，影响本公司归母净利润约-5.31亿元。

如果2022年悦达投资继续亏损，按照证监会相关要求将被实施退市警告，股票代码将被带帽“ST”，给整个上市公司的发展都会带来负面影响。

东风悦达起亚第三工厂

但是，起亚位于江苏盐城的三个工厂总产能却达到89万辆/年，即便第一工厂已被租与造车新势力华人运通，但剩余两座工厂仍达75万辆，产能闲置现象极为严重。

从业绩上来看，面对着起亚当前在华持续滑坡的局面，再加上持续5年来都未能见到起色的情况下，选择放弃投资似乎是及时止损的最直接方式。

拿回合资话语权的起亚能否趁势翻身？

只不过，就现在的形势而言，起亚“翻身”并不容易。以去年不足16万辆的年销量来看，起亚在中国市场已经成为一个“腰部”靠后的品牌了。

在传统燃油车赛道上，原本属于起亚的市场份额，一部分被逐渐崛起的自主品牌所取代，一部分被德系、日系所取代。

在新能源赛道上，那竞争对手就更多了。特斯拉以及国内新势力，还有正在努力谋求转型的传统车企。

起亚K5凯酷

高端化领域，原本韩系车就是靠着“性价比”标签，也正是因为这个标签已经在市场中根深蒂固，也阻碍了起亚的高端化尝试。

以智跑、K5为例，1月份两款车型的销量分别仅为1942辆和754辆。换言之，目前起亚在中高端市场上的表现还没有亮点，市场份额也没有优势。

起亚放狠话：引领全球可持续移动出行

要问起亚是否会放弃中国市场，答案一定是否定的。谁能无视中国这个全球最大的单一市场，更何况是曾经“尝过甜头”的起亚。

只不过，起亚对于自身的技术还是绝对自信的。同时，从起亚品牌最近在中国的一系列动作上，也能看出端倪。

2月，悦达与起亚签订协议，拟组建新合资公司

2月，悦达与起亚签订协议，拟组建新合资公司，通过导入新车型、发展新能源汽车、设立出口基地等方式，提升销量以及产能利用率。同时，起亚还确立了“未来十年在中国市场总产销超过400万辆”的目标，相当于平均年销量超过40万辆。

简单来说，起亚想通过这种方式告诉中国市场，“我们还没放弃！”

起亚电动车战略规划

随后，3月初，起亚发布2030战略规划，立下四大目标：

1、2027年发布14款纯电动车型，其中包括两款电动皮卡。

2、2030年实现纯电动汽车年销量120万辆。

3、全球汽车产品到2030年实现年销量400万辆，其中新能源汽车超过200万辆。

4、所有新车都将配备智能互联系统和自动驾驶辅助技术。

以上四个目标中，三个都与新能源有关。起亚预计，到2030年，纯电动汽车80%以上的销量将来自韩国、北美、欧洲和中国，在这些主要市场，纯电动汽车占起亚总销量比例将达45%。

全新纯电动车EV6

中国市场方面，2022年则是起亚的电动化元年。除了将引入HEV混动车型外，海外市场热销的纯电车型EV6也将很快引入中国市场；至2027年，以全新纯电动车EV6为起点，起亚每年都会在中国市场推出全新的电动车型，逐步构筑起6款电动车的全新EV矩阵。

写在最后：

要让之前“尝过甜头”的起亚放弃中国市场，想来也不会甘心。只不过，如今的形势发生太多变化。

电动化和智能化已经成为主旋律，起亚虽说背靠现代集团，自身也有一定的技术积累，但是在新能源领域，中国市场几乎是没有感知。

拥有合资公司绝对话语权，对于起亚品牌来说当然是好事。只不过该如何利用好？这要看起亚下一步的产品导入计划和速度。

你认为起亚汽车能否在中国市场逆袭成功？欢迎在评论区留下你的精彩观点。